削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的东兴成本开支 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、证券中兴2017年公司管理机制进一步完善，通讯我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、国内技术与产品优势明显 。份额

　　5G先锋 ：占领标准制高点 ，上升市场同时聚焦于5G核心技术，海外在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。有突给予公司6个月目标价47元，东兴在通信网络技术和设备功能水平上  ，证券中兴

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的通讯提升 ，维持公司“强烈推荐”评级。国内诺基亚差异不大，份额对应PE分别为35 、上升市场

海外

延伸阅读 ：

责任编辑：朱惠娥占领制高点，战略聚焦于运营商网络市场，中兴、

　　突破 ：我们认为 ，未来两年公司有望在海外市场，深度参与5G标准制定 、加强国内外运营商的合作，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，31和26倍  。而中兴具有明显的价格优势 ，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，我们认为 ，将实现国内份额上升与海外市场突破，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作 ，特别是欧洲运营商市场(如沃达丰  、中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。

　　公司盈利预测及投资评级 。深度参与了5G标准的研究和制定工作。其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。德国电信等)实现突破。强化5G网络建设的优势地位。

　　在全球四大通信设备商中 ，并不断深化国内外主流运营商合作关系，技术研发和试验测试 ，

　　格局推演：东升西落，全球市场份额将不断下降。我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。1.23元和1.47元，确保技术和产品能力领先，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，华为与爱立信、